投資建議:
地產(chǎn)再融資放開(kāi)并不能帶來(lái)開(kāi)發(fā)量上的實(shí)質(zhì)性提升,因此短期對(duì)裝飾股的基本改善并沒(méi)有影響,但擬合最近一年多的裝飾股和地產(chǎn)股的股價(jià)走勢(shì),可以明顯看到兩者的高度相關(guān)性,市場(chǎng)對(duì)于裝飾股的股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)定位于“地產(chǎn)的影子+β”,所以,地產(chǎn)再融資放開(kāi)對(duì)于開(kāi)發(fā)商是實(shí)質(zhì)性利好且有利于股價(jià),必然帶來(lái)裝飾股的反彈、甚至更強(qiáng)勁的表現(xiàn),我們維持對(duì)裝飾股“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。在下半年,經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力將促使政府小規(guī)模政策刺激,從而流動(dòng)性問(wèn)題有望緩解;園林股的3季度業(yè)績(jī)有望較中期明顯提升,從而高增長(zhǎng)的邏輯重新建立;而可能的新型城鎮(zhèn)化政策方案的最終確立也將成為園林股行業(yè)層面的有力刺激因素。因此,我們堅(jiān)持認(rèn)為投資園林股的核心邏輯未變,維持對(duì)園林股的“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
